商報訊 （記者 張景宇）
“一年中，嚴介和的個人財富增加了110億！”在不久前揭曉的“2005年胡潤百富榜”上，中國太平洋建設(shè)集團董事局主席嚴介和成了一匹最引人注目的黑馬，創(chuàng)造出一個驚人的神話。
隨著這匹超級黑馬的誕生，嚴介和及其所撐控的龐大的“太平洋系”企業(yè)集團正引來人們越來越多
的視線，而公眾更關(guān)心的是，他是通過何種方法，在短短一年時間里，令財富急劇增值的。
據(jù)了解，嚴介和親自擔任主席的太平洋建設(shè)集團是整個“太平洋系”的旗艦，其下屬的企業(yè)主要從事公路、市政、水利基礎(chǔ)設(shè)施投資與建設(shè)，同時涉及機械、新材料、化工、陶瓷、建筑、地產(chǎn)等領(lǐng)域。
直到2002年，這個集團的年產(chǎn)值也不過20億元，真正令嚴介和的身家急劇膨脹的是2005年初開始的一系列對國有企業(yè)的并購。到最新一期福布斯財富榜公布的時候，嚴介和已成功收購了31家國有企業(yè)，涉及資產(chǎn)總額達60億元。
嚴介和的財富歷程引來人們懷疑的目光。且不說太平洋建設(shè)集團最初從事的公路、市政、水利等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域壁壘重重，非一般人所能覬覦，僅一年內(nèi)以年產(chǎn)值不過20億元的身家去收購高達60億元的國有資產(chǎn)這一項，其財技就非常人能及。
因為按照常理，市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)通常由政府來主持運作，屬于公益性產(chǎn)業(yè)，具有投入高、回收期長的特點，如果年產(chǎn)值20億元的話，其利潤不應超過2億元。否則的話，就是暴利，與其公益性相違背。
所以，據(jù)此推算，嚴介和在2002年至2005年間財富增加額不會超過6億元。根據(jù)《公司法》中關(guān)于公司對外投資不得超過其凈資產(chǎn)50％的規(guī)定，嚴介和顯然無法直接收購高達60億元國有資產(chǎn)。于是，有人推測，嚴介和可能采取的是“零成本”收購的辦法，在收購國有資產(chǎn)的同時承擔相應的債務(wù)和安置原有職工的責任。但是，“零成本”并非是真正的無成本，要令這些原國有企業(yè)重新運作起來，仍需要大量的資金投入，那么錢從哪里來呢？
也許我們能夠從2003年底嚴介和收購的ＳＴ縱橫中看出一些端倪。在ＳＴ縱橫的財務(wù)報表中，2003年底時，其長短期債務(wù)總額為5．5億元左右，到2005年中期，債務(wù)總額急升至8．36億元，增加了近3億元。人們不禁要問，這筆錢跑到哪里去了?
